OpenAI đang chuẩn bị cho một đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có thể nằm trong số lớn nhất từ trước đến nay, với các cuộc thảo luận nội bộ định giá công ty trí tuệ nhân tạo này lên tới 1 nghìn tỷ USD. Thông tin này được ba nguồn tin quen thuộc với vấn đề này tiết lộ với Reuters. Đối với OpenAI, việc niêm yết công khai không chỉ cung cấp một con đường để huy động vốn quy mô lớn mà còn cho phép công ty sử dụng cổ phiếu của mình để tài trợ cho các thương vụ mua lại và mở rộng cơ sở hạ tầng. Mặc dù chưa có khung thời gian nào được chốt, những người thân cận với các cuộc thảo luận cho biết các nhóm nội bộ đã bắt đầu phối hợp với các cố vấn tài chính khi họ đánh giá các điều kiện thị trường tiềm năng cho đợt IPO có thể trở thành một trong những đợt chào bán công khai lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp.
Lộ trình IPO và nhu cầu vốn “khủng” cho hạ tầng AI
Dưới sự lãnh đạo của Giám đốc điều hành Sam Altman, công ty đã bắt đầu các công việc sơ bộ cho một hồ sơ niêm yết có thể xảy ra sớm nhất là vào nửa cuối năm 2026, các nguồn tin chia sẻ. OpenAI đang cân nhắc huy động ít nhất 60 tỷ USD ở mức thấp nhất của phạm vi, mặc dù các con số cuối cùng và thời gian vẫn chưa chắc chắn. Các nguồn tin, những người yêu cầu giấu tên vì các cuộc đàm phán là riêng tư, nói thêm rằng kế hoạch có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và quỹ đạo tăng trưởng của công ty.
Giám đốc Tài chính Sarah Friar đã riêng tư nói với một số cộng sự rằng mục tiêu niêm yết vào năm 2027 đang được xem xét, mặc dù các cố vấn thân cận với quy trình này nói với Reuters rằng việc chào bán có thể xảy ra sớm hơn. Trong một tuyên bố với Reuters, một người phát ngôn của OpenAI cho biết: “IPO không phải là trọng tâm của chúng tôi, vì vậy chúng tôi không thể đặt ngày. Chúng tôi đang xây dựng một doanh nghiệp bền vững và thúc đẩy sứ mệnh của mình để mọi người đều được hưởng lợi từ AGI.”
Việc chuẩn bị cho IPO diễn ra sau khi OpenAI hoàn thành một cuộc tái cấu trúc công ty lớn, nhằm định hình lại mô hình tài chính và quản trị, đồng thời nới lỏng mối quan hệ với Microsoft. Cấu trúc mới, được công bố vào đầu tuần này, đã hợp nhất các hoạt động kinh doanh của OpenAI dưới một thực thể mẹ gọi là OpenAI Group. Một tổ chức phi lợi nhuận, hiện được đổi tên thành OpenAI Foundation, giữ 26% cổ phần, cùng với một quyền chọn (warrant) có thể mở rộng thêm quyền sở hữu nếu đạt được một số cột mốc hiệu suất nhất định.
Microsoft, công ty đã đầu tư khoảng 13 tỷ USD vào OpenAI, hiện nắm giữ khoảng 27% cổ phần. Các nhà đầu tư lớn khác bao gồm SoftBank, Thrive Capital và MGX của Abu Dhabi. Một màn ra mắt thị trường thành công có thể làm tăng đáng kể giá trị của những khoản nắm giữ đó, có khả năng tạo ra một trong những khoản lợi nhuận lớn nhất trong lịch sử lĩnh vực công nghệ.
Giá trị và thách thức lợi nhuận của OpenAI trong bối cảnh AI bùng nổ
OpenAI đã trải qua sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng trong năm qua, với doanh thu hàng năm dự kiến đạt khoảng 20 tỷ USD vào cuối năm 2025, các nguồn tin nói với Reuters. Mặc dù có hiệu suất doanh thu mạnh mẽ, công ty vẫn chưa có lãi do chi tiêu ngày càng tăng cho nghiên cứu, trung tâm dữ liệu và phần cứng tính toán. Sam Altman đã vạch ra kế hoạch đầu tư hàng nghìn tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng AI toàn cầu – một quy mô chi tiêu gần như chắc chắn đòi hỏi phải tiếp cận thị trường vốn công cộng.
Phát biểu trong một buổi livestream vào thứ Ba, Altman thừa nhận rằng việc niêm yết công khai có thể là con đường khả thi nhất để công ty đáp ứng nhu cầu vốn của mình. “Tôi nghĩ rằng điều đó là hợp lý khi nói đây là con đường khả thi nhất đối với chúng tôi, với nhu cầu vốn mà chúng tôi sẽ có,” ông nói.
Một đợt IPO sẽ đánh dấu một bước ngoặt khác cho một công ty bắt đầu vào năm 2015 dưới dạng phòng thí nghiệm nghiên cứu phi lợi nhuận và sau đó phát triển thành một trong những nhà phát triển AI có ảnh hưởng nhất thế giới. Sản phẩm được sử dụng rộng rãi nhất của nó, ChatGPT, đã thúc đẩy một làn sóng tăng trưởng trong ngành công nghiệp AI tạo sinh, góp phần vào các mức định giá kỷ lục trên toàn lĩnh vực.
Cổ phiếu AI đã thống trị thị trường trong năm 2025. CoreWeave, một nhà cung cấp điện toán đám mây cho các khối lượng công việc AI, đã niêm yết công khai vào đầu năm nay với mức định giá 23 tỷ USD, và cổ phiếu của họ đã tăng gấp ba lần kể từ đó. Trong khi đó, Nvidia tuần này đã trở thành công ty đầu tiên vượt qua mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ USD, củng cố vị thế của mình ở trung tâm cơn sốm AI.